Fonds en euros en assurance-vie : De quoi s’agit-il ?

1,30% : c’est le rendement moyen servi par les fonds en euros en 2022. Les temps sont durs pour les amateurs de fonds euros, entre rendements en berne et contraintes sur les versements. ! L’enjeu est donc de trouver les fonds euros qui rapportent le plus, et sur quels contrats d’assurance-vie ils sont proposés. Découvrez sans plus attendre notre guide détaillé des meilleurs fonds en euros, avec un éclairage sur les nouvelles réalités de ces supports garantis.

Qu’est-ce qu’un fonds en euros ?

Un fonds en euros est un support d’investissement mis en place et géré par un assureur, et sur lequel est investie l’épargne d’une assurance-vie ou d’un contrat de capitalisation. Par exemple, les supports en euros gérés par Generali totalisent plus de 400 milliards € d’épargne collectée à ce jour (on parle d’un « encours »).

Il est très apprécié car son principal avantage réside dans la sécurité. Le capital déposé est en effet garanti. Autrement dit, il ne peut pas diminuer. Et les Français misent toujours autant sur la sécurité : on estime que près de 75% de l’encours de l’assurance-vie (1820 Mds €) est investi sur des fonds en euros !

De plus, les rendements annuels sont réinvestis, de manière à profiter de l’effet des intérêts composés. Dans le jargon des assureurs, on appelle ce mécanisme « l’effet de cliquet ».

Fonds en euros : pourquoi ce nom ?

Le nom vient du fait que dans un support en euros, le capital placé par l’épargnant est libellé en euros. C’est le contraire des supports en unités de compte, où le capital placé par l’épargnant est plutôt libellé en parts. Il peut s’agir par exemple de parts de fonds de placement (FCP, SICAV), de parts de fonds indiciels (trackers, ETF).

La valeur des parts d’UC évoluent à la hausse et à la baisse, suivant la qualité du travail des gestionnaires et la santé générale des marchés boursiers. Tandis que des parts libellées en euros, elles, varient seulement avec la monnaie ! Attention donc à ne pas confondre : un fonds en euros n’est donc pas un fonds investi dans l’achat d’un paquet d’euros stockés à la banque, mais plutôt un fonds où chaque euro placé par les épargnants représente une part. Grosse nuance !

Fonds en euros : Quel rendement attendre ?

On peut s’attendre à un rendement de plus en plus proche de 1% pour 2021 et 2022, sachant que le rendement moyen d’un fonds en euros en 2020 était de :

• 1,10% selon la Fédération Française de l’Assurance
• 1,15% selon le cabinet Facts & Figures

Les supports en euros sont en perte de vitesse, et la tendance des rendements médiocres n’est pas prête de s’inverser. Comme nous l’avons vu, leurs rendements sont étroitement liés au taux des Obligations d’Etat, le taux auquel empruntent les Etats européens. Or, le taux des OAT (Obligations Assimilables du Trésor) français à 10 ans oscille depuis mai 2021 entre 0,050% et 0,150%. Heureusement, il ne s’agit là que d’une moyenne des rendements servis. Car pendant que de nombreux fonds se contentent du minimum en servant moins de 1%, d’autres avoisinent les 3%.

Il faut aussi relativiser l’importance des chiffres annuels : la performance d’un fonds euros s’apprécie dans le temps, sur une durée de 8 ans pour être plus représentatif de la durée typique d’un placement en assurance-vie.

Les différents types de fonds en euros

Il y a essentiellement quatre types de supports en euros :

1. Les fonds en euros classiques
2. Les fonds en euros dynamiques
3. Les fonds en euros immobiliers
4. Les fonds eurocroissance

Afin de garantir le capital des épargnants, les assureurs privilégient les titres les moins risqués. Les fonds euros sont massivement investis dans les Obligations d’entreprises (notées AAA, les plus « sécurisées »), les Bons du Trésor et autres Obligations d’Etats. Mais dans un contexte où les emprunts obligataires sont de moins en moins rémunérateurs, les assureurs changent leur fusil d’épaule. De plus en plus, ils intègrent des actifs risqués dans leur stratégie (actions et immobilier), pour offrir des rendements un peu plus attractifs.

Les fonds en euros classiques

Les fonds en euros classiques sont composés jusqu’à 100% d’obligations d’Etats et d’entreprises. Eventuellement une faible portion (2 à 5%) est placée en actions et en parts de fonds immobiliers pour offrir un petit surplus de rentabilité. Leur rendement est donc dépendant des taux obligataires.

On estime que les fonds en euros classiques ont perdu – 0,25% en 2020. De 1,33% en 2019, leur rendement moyen est passé à 1,08% fin 2020.

Les fonds en euros dynamiques

Les fonds en euros dynamiques sont composés d’environ 70 à 80% d’obligations, et le reste en fonds actions. Cette poche de diversification apporte, en théorie, un surcroît de rentabilité par rapports aux fonds classiques. En période de repli boursier, cette poche est revue à la baisse. Sur les fonds dynamiques, les versements sont en règle générale conditionnés. L’assureur « force » l’épargnant à répartir 20 à 50% de ses versements sur des supports en unités de comptes.

2020 n’a pas été une bonne année pour les supports en euros dynamiques. Leur rendement est tombé à 0,53% fin 2020, alors qu’ils étaient à 1,95% en 2019 ! Ils ont souffert de la volatilité importante sur les marchés boursiers, liée à la crise sanitaire. Heureusement, cette moyenne cache de très belles performances comme celles des fonds Suravenir OPPORTUNITES et EURO ALT 2 de Spirica (voir tableau ci-dessus).

Les fonds en euros immobiliers

Comme leur nom le sous-entend, les fonds en euros immobiliers ont une poche importante investie dans des projets immobiliers. Il s’agit soit d’immobilier en direct, soit des parts de fonds immobiliers (OPCI, SCPI).

L’immobilier présente l’avantage d’être décorrélé des marchés boursiers, et d’offrir une performance intéressante en toutes circonstances. Là encore, des contraintes sont présentes, sous la forme d’un plafonds d’investissement ou d’une répartition sur les unités de compte. Des pénalités en cas de retraits de fonds avant 5 à 8 ans existent même sur certains produits.

Les supports en euros immobiliers sont curieusement en voie de disparition, même s’ils surperforment régulièrement le marché. Leur rendement moyen n’a pas trop bougé, passant à 1,60% en 2020 contre 1,78% fin 2019. Dans cette catégorie, SECURITE PIERRE EURO de Primonial reste le support favori des épargnants.

Les fonds euro-croissance

Les fonds euro-croissance sont une combinaison entre fonds euros classiques et unités de compte. Ils ont été lancés à la suite de la réforme de 2014, et reprennent l’idée de la poche en actions pour proposer de meilleurs rendements. Ici le capital reste garanti, mais au terme d’une certaine durée, de 8 ans généralement. Ce qui signifie qu’en cas de retrait avant cette échéance, il y a de fortes chances que l’épargnant récupère moins que sa mise de départ.

En 2020, les supports euro-croissance ont enregistré des performances intéressantes mais globalement en baisse. Le rendement moyen est estimé à 2,76%, contre 8,20% en 2019. Signalons parmi ceux-ci EURO-CROISSANCE d’Agipi et FONDS CROISSANCE d’Axa, tous deux lancés en 2014. Attention, car comme l’indique notre tableau ci-dessus, les frais de versement sont assez élevés.

Les meilleurs fonds en euros : Notre top 3

Les caractéristiques des meilleurs fonds en euros en assurance vie

Placement-direct Vie de Placement-direct.fr

Le contrat Placement-direct Vie s’appuie sur l’excellent ACTIF GENERAL de SwissLife. On le retrouve aussi sur le contrat Titres@Vie distribué par Altraprofits. Il s’agit d’un fonds sans contrainte et sans frais de versement. Sans contrainte, car vous pouvez investir à 100% sur celui-ci, sans limite de capital. Sans frais de versement, et chaque euro placé est investi Une politique de bonus majore le rendement de base selon l’exposition que vous acceptez sur les unités de compte :

• 1,10% si moins de 30% d’UC
• 1,70% entre 30 et 40% d’UC
• 2,20% entre 40 et 60% d’UC
• 2,70% si plus de 60% d’UC

Pour ceux qui placent plus de 250 000 € sur leur contrat, un bonus de 0,20% est accordé. Au final, c’est un rendement allant jusqu’à 2,90% que le support peut servir : stratosphérique ! Plus de détails sur ACTIF GENERAL :

Linxea Avenir

Le contrat Linxea Avenir donne accès à deux supports en euros :

• Suravenir RENDEMENT : un fonds classique, sur lequel vous ne pourrez investir que 70% de vos versements
• Suravenir OPPORTUNITES : un fonds dynamique, sur lequel chaque versement doit être investi à plus de 50% en unités de compte

En observant ses rendements sur les 8 dernières années, Suravenir Opportunités apparaît comme le support en euros le plus performant du marché. Plus de détails sur Suravenir OPPORTUNITES :

Nalo Patrimoine

Le contrat du robo-advisor Nalo s’appuie sur NETISSIMA de Generali Patrimoine. Il s’agit d’un support sans frais de versement mais avec une contrainte de répartition de 30% en unités de compte. Il y a là aussi un bonus de rendement suivant votre exposition en UC :

• 30% entre 30% et 40% d’UC
• 50% entre 40% et 50% d’UC
• 70% entre 50% et 60% d’UC
• 100% si plus de 60%

Le support en euros NETISSIMA en détail :

Fonds en euros : Nos conseils pour faire le meilleur choix 

Pour faire le meilleur choix en matière de fonds en euros, voici nos conseils :

1. Comparez les performances dans le temps
2. Examinez les frais
3. Privilégiez les assureurs réputés

Avant d’aller faire un tour sur notre top 3 des supports en euros, ces quelques conseils vous permettront de comprendre et d’identifier les excellents fonds.

Comparez les performances dans le temps

Ne vous arrêtez surtout pas au dernier rendement publié : une belle année peut être le fruit du hasard ! Examinez plutôt ce que le fonds a servi sur les 8 dernières années, ou au moins les 5 dernières années. Cela est plus représentatif de la qualité de la gestion. Muni d’une calculette, il vous sera aisé de déterminer les “vrais” rendements, c’est-à-dire nets de :

• Prélèvements sociaux (17,20%)
• Frais sur versements (0 à 5%)

Par exemple, EURO GARANTI d’Apicil affichait seulement 0,85% de rendement en 2020, mais sur 8 ans, il se place parmi les meilleurs fonds du marché !

Fonds en euros : Nos conseils pour faire le meilleur choix

Pour faire le meilleur choix en matière de fonds en euros, voici nos conseils :

1. Comparez les performances dans le temps
2. Examinez les frais
3. Privilégiez les assureurs réputés

Avant d’aller faire un tour sur notre top 3 des supports en euros, ces quelques conseils vous permettront de comprendre et d’identifier les excellents fonds.

Comparez les performances dans le temps

Ne vous arrêtez surtout pas au dernier rendement publié : une belle année peut être le fruit du hasard ! Examinez plutôt ce que le fonds a servi sur les 8 dernières années, ou au moins les 5 dernières années. Cela est plus représentatif de la qualité de la gestion.

Muni d’une calculette, il vous sera aisé de déterminer les “vrais” rendements, c’est-à-dire nets de :

• Prélèvements sociaux (17,20%)
• Frais sur versements (0 à 5%)

Par exemple, EURO GARANTI d’Apicil affichait seulement 0,85% de rendement en 2020, mais sur 8 ans, il se place parmi les meilleurs fonds du marché !

Examinez les frais

La performance nette d’un fonds en euros se joue sur la question des frais. Plus ils sont bas, mieux c’est ! L’enjeu est donc de réduire :

• Les frais sur versements
• Les frais de gestion

Certains contrats affichent encore des frais de 3% sur les versements. L’épargnant part donc avec un handicap équivalent à 1 an de rendement. En d’autres termes, il commence à profiter du rendement seulement après un an, et ce pour chaque versement ! Les rendements sont communiqués nets de frais, ce qui est pratique.

En réalité, ce sont ces frais qu’il faut le plus surveiller. En effet, avec des frais de 1% par an, un placement sur 8 ans serait donc amputé de 10%, ce qui n’est pas négligeable. Privilégiez donc les contrats avec des frais de gestion ne dépassant pas 0,80%.

Privilégiez les assureurs réputés

L’expérience et la réputation sont des valeurs qui comptent. Privilégiez les valeurs sûres, telles que Generali, SwissLife, Suravenir ou encore Spirica. Bien entendu, un assureur de renom n’est pas toujours synonyme de performances élevées. L’enjeu ici est évidemment la sécurité de vos avoirs. Le marché des fonds euros n’est pas très éparpillé : le top 10 des assureurs concentre environ 80% de l’épargne collectée !

Quelles sont les conditions d’accès aux fonds en euros ?

Les conditions d’accès aux supports garantis sont réparties en deux catégories :

1. Limite d’accès
2. Contraintes de versement en Unités de compte

De plus en plus d’assureurs limitent les montants que vous pouvez verser sur les supports garantis. C’est le cas par exemple de Generali sur son fonds historique Eurossima. Plusieurs distributeurs de ce fonds (dont les courtiers internet Linxea, Placement-direct.fr et Altaprofits, …) annoncent une limite de versement de 50 000 € la première année, puis de 25 000 € les années suivantes.

Une autre pratique des assureurs consiste à vous “forcer” à investir votre épargne sur les supports en unités de compte. Ceux-ci sont beaucoup plus rentables pour eux mais plus risqués pour vous. Ils espèrent ainsi augmenter leurs revenus et maintenir un semblant de rendement sur les supports garantis.

Le plus souvent, 20 à 50% de vos versements doivent être placés sur des fonds OPCVM. Sur une poignée de contrats, on observe même 75% ! Heureusement, dans certains cas, l’épargnant a la possibilité de contourner la contrainte, en arbitrant le capital placé sur les UC vers les supports garantis. Une gymnastique qui a aussi un coût !

Fonds en euros assurance vie : Qu’en est-il de la fiscalité ?

La fiscalité du fonds en euros est la même que celle du contrat d’assurance-vie tout entier : elle se déclenche au moment où vous retirez des fonds de votre contrat et seules les plus-values générées par votre fonds en euros sont taxées. Au risque de nous répéter, la part de capital dans les montants retirés n’est pas imposée. Seule la portion représentant les plus-values l’est. Actuellement, le régime fiscal par défaut est celui de la flat tax : un prélèvement forfaitaire unique (PFU) de 30%.

Si vous détenez un placement en fonds en euros depuis moins de 8 ans, le régime par défaut sera donc de 30% sur vos retraits. L’option pour une imposition au barème progressif de l’IR doit être activée dans votre déclaration de revenus. S’il date de plus de 8 ans, il y a quelques petites spécificités. Si vous avez déjà versé plus de 150 000 €, tous contrats confondus, le prélèvement sera de 24,70%. Pour moins de 150 000 €, ce sera la flat tax.

Comptez aussi l’abattement annuel de 4 600 €. Par rapport aux cadres fiscaux passés, retirer son épargne avant 4 ans n’est plus aussi désavantageux. Un investissement en fonds euros peut par conséquent être envisagé sur le court terme.