Comment acheter de l’or en 2023 : Tout savoir sur le sujet 

Les Français possèdent plus de 3000 tonnes d’or, soit plus que la Banque de France.  A chaque fois que la macroéconomie se complique, acheter de l’or est un réflexe des investisseurs. Même s’il ne produit pas de dividendes, il est perçu comme une valeur refuge.

Découvrez notre dossier consacré à l’or physique et l’or papier. Nous tirons au clair toutes les questions qui entourent le métal jaune : l’investissement minimum selon le support choisi, les frais, les placements à privilégier, les avantages et les inconvénients de chacun.

Comment acheter de l’or ?

Pour acheter de l’or, il y a globalement 5 étapes :

1. Choisir un courtier
2. Ouvrir un compte chez ce courtier
3. Compléter ses informations
4. Déposer des fonds
5. Acheter de l’or (or papier CFD ou ETF)

Étape 1 : Choisir un broker

Le choix du broker est fondamental. Privilégiez le choix d’un broker régulé et validé par le marché.

Nous recommandons deux brokers pour commencer : eToro et AvaTrade. Tous deux sont autorisés par l’AMF et sont des brokers fiables, performants et sécurisés.

eToro

eToro est un excellent broker pour trader les CFD sur l’or. Pour les traders débutants, c’est même le broker de prédilection pour trader l’or et d’autres matières énergétiques (gaz naturel, pétrole).

Mais c’est aussi un excellent courtier pour les investisseurs plus traditionnels en ETF adossés à l’Or. Le courtier ne prélève aucune commission sur les titres au comptant.

➞ Les instruments financiers sur eToro

• Titres au comptant : actions et ETF sans levier
• CFD : sur actions, ETF, indices, Forex, matières premières et crypto

➞ Les frais

• 0% de commission sur les titres au comptant, mais des spreads de 0,10-0,20%
• Spreads très réduits sur les CFD (aucune commission minimale)

➞ Les outils de trading

eToro est régulièrement cité comme le meilleur courtier pour les traders débutants et les primo-investisseurs. C’est vrai : nous lui avons d’ailleurs consacré plusieurs dossiers, et c’est l’un de nos acteurs favoris.

➞ Les principaux avantages

• Politique de zéro commission, tout est dans le spread
• Titres au comptant et CFD sur un même compte
• La meilleure plateforme de trading pour débuter
• Près de 15 ans sur le marché

Les caractéristiques et l’offre d’eToro en résumé :

AvaTrade

AvaTrade est aussi un excellent broker pour trader les CFD sur l’or.

Malheureusement, il est spécialisé sur les CFD et les Options, et ne propose pas de titres au comptant comme son concurrent eToro.

Son offre est donc essentiellement spéculative.

Signalons la présence d’AvaProtect : un système d’assurance contre les pertes au trading (vos pertes sont recréditées sur votre compte). Unique sur le marché !

➞ Les instruments financiers sur AvaTrade

• CFD : sur actions, ETF, indices, Forex, matières premières et crypto
• Options : sur Forex (dont paire Or/USD)

➞ Les frais

• Spreads globalement réduits sur les CFD (aucune commission minimale)

➞ Les outils de trading

AvaTrade est un broker MetaTrader. Mais il propose aussi son interface maison AvaTrade GO.

L’expérience de trading n’est pas aussi réussie que sur eToro, mais elle plaira à un public averti.

➞ Les principaux avantages

• Frais compétitifs
• Un broker options unique sur le marché
• Broker régulé en Irlande

Les caractéristiques et l’offre d’AvaTrade en résumé :

Étape 2 : Ouvrir un compte de trading

C’est sur le portail web www.etoro.com que vous faites votre demande d’ouverture de compte de trading réel ou démo.

Sur la page d’acceuil, cliquez sur le bouton « Rejoignez-nous » comme sur l’image ci-dessous.

Quelques informations à noter sur le compte de trading eToro :

• Un seul type de compte : standard. Cela évite les comparaisons et les complexités (il y a bien un compte Pro pour investisseurs professionnels et entreprises, mais nous ne l’évoquerons pas ici)
• Un dépôt de 50€ à prévoir
• Possibilité d’utiliser ses informations Facebook et Google pour ouvrir un compte plus rapidement

Aussitôt créé, vous avez accès à votre Espace Trader : à ce stade votre compte sera actif mais non vérifié.

Selon les CGU eToro, vous serez en mesure de trader sur compte démo et sur compte réel à hauteur de 2000$, mais vous ne pourrez pas retirer vos gains.

Pensez aussi à sécuriser votre compte à l’aide de la sécurité 2FA, qui permet la connexion en deux temps : mot de passe habituel + mot de passe temporaire envoyé par SMS.

Étape 3 : Compléter votre profil

La vérification du compte est donc une étape obligatoire. Il faudra fournir les justificatifs suivants :

• Pièce d’identité : CNI ou passeport
• Justificatif de domicile : relevé bancaire, avis d’imposition, facture d’eau/gaz/électricité, contrat de bail, facture téléphone/internet
• Numéro de téléphone mobile

La vérification prend 48h maximum. Veillez à fournir les justificatifs au format demandé (image en haute définition) pour ne pas multiplier les allers et retours avec le service client.

Étape 4 : Déposer vos fonds

Pour déposer des fonds, il faut initier une demande depuis son Espace Trader. Le bouton « Déposer des fonds » dans le panneau gauche de votre espace personnel (voir image) affiche le formulaire.

Au moment de retirer les fonds, la procédure sera la même.

Sur le formulaire, vous verrez que plusieurs moyens de paiement sont acceptés par eToro :

• Carte bancaire
• Virement
• Skrill
• PayPal (curieusement, eToro est l’un des très rares courtiers crypto à accepter PayPal)
• Autres portefeuilles électroniques (Neteller par exemple)

⚠️ Remarque importante : le compte eToro est uniquement en dollars américains. Même si vous êtes en zone euro. Tout dépôt en euro est automatiquement converti par la plateforme au cours du jour.

Attention, le compte eToro est libellé uniquement en USD.

Un dépôt en EUR est donc automatiquement converti et génère quelques frais de conversion.

Étape 5 : Acheter de l’or

Pour acheter de l’or sur eToro, il y a deux options :

• Acheter (ou vendre) un CFD Or
• Acheter un ETF adossé à un stock physique d’or

Acheter un CFD Or

Acheter un CFD Or sur eToro, c’est parier sur une hausse du cours de l’once d’Or. Vendre un CFD Or, c’est parier sur une baisse.

Le CFD ou Contrat sur la différence est un instrument directionnel et purement spéculatif. A aucun moment vous ne bénéficiez d’un droit sur l’actif sous-jacent (c’est ainsi que l’on appelle l’or dans ce cas précis) dont il suit les cours.

Il est risqué : grâce à un effet de levier allant jusqu’à 1:20, le CFD multiplie votre exposition par 20. Il y a donc moyen de faire 20x plus de bénéfices, mais aussi 20x la perte potentielle !

1 CFD or équivaut à 1 contrat sur 100 onces d’Or.

Vous n’êtes pas obligé d’acheter 1 contrat, eToro vous laisse trader dès 0,10 contrat (l’équivalent de 10 onces d’Or).

Naviguez vers la page de l’actif GOLD :

Cliquez sur l’onglet « Graphique » pour afficher le graphique de cours et analyser le cours de l’or.

Ici par exemple nous avons un cours de l’once qui évolue en range entre 2040$ et 1887$, dans un contexte où la demande semble stimulée par le conflit ukrainien et les sanctions contre la classe dirigeante russe :

Nous décidons d’acheter au cours du marché, en espérant que le cours atteigne de nouveau les 2000$. Attention aux frais de financement rollover journalisers.

Acheter un ETF Or

Acheter un ETF Or, c’est s’exposer au cours de l’or via un fonds de placement coté en Bourse. Ici pas d’effet de levier, pas de spéculation, tout est fait dans une logique d’investissement à moyen terme et non de trading.

eToro en propose deux des plus importants au monde :

• SPDR Gold (en abrégé GLD)
• iShares Gold Trust (en abrégé IAU)

Ils répliquent le cours de l’or à 99%, l’écart de réplication étant attribuable aux frais de gestion annuels.

Naviguez vers la page de l’ETF d’iShares en tapant son nom dans la barre de recherche.

Observez comme le graphique est plus « saccadé » : en réalité, c’est parce que la cotation de l’ETF se fait en fin de journée.

Observez aussi que la qualité de réplication est très bonne par rapport au cours de l’or COMEX au comptant.

Sur le graphique journalier, on peut s’attendre à un nouveau rallye haussier d’ici la fin de l’année :

Nous décidons d’acheter pour 126 parts de cet ETF au cours du marché, en espérant que le cours atteigne de nouveau les 2000$.

Il n’y a pas de commission d’achat ni de commission rollover, puisqu’il s’agit d’un investissement au comptant (sans effet de levier).

Acheter de l’or : les autres alternatives

Le CFD sur l’or n’est pas le bon instrument lorsqu’on souhaite investir. Tout le monde n’est pas trader. Rassurez-vous, il y a d’autres moyens d’investir dans l’or papier : nous avons vu les ETF Or, mais découvrez également d’autres instruments susceptibles de vous intéresser.

Les fonds de placements ETF

Si détenir de l’or physique vous inquiète, une excellente alternative consiste à acheter un tracker Or qui suit le métal jaune.

➞ Les modalités

Privilégiez uniquement les ETF Or « physiques », c’est-à-dire les fonds qui sont adossés à un stock physique d’or. Le plus souvent, celui-ci est stocké à Londres ou à Zurich.

En réalité, ce sont des ETC (exchange-traded commodities). Vous n’êtes pas véritablement actionnaire mais plutôt créancier du fonds.

Attention aux ETF Or « miniers ». Ce sont des ETF qui suivent les sociétés aurifères, le plus souvent des compagnies australiennes et sud-africaines qui exploitent l’or ou qui investissent dans des mines. Leur cours est finalement assez peu corrélé avec le métal jaune.

➞ Les avantages

• Une excellente qualité de réplication du cours de l’or
• Des frais réduits, entre 0,17% et 0,50%
• Des instruments facilement échangeables à leur cours du jour
• Aucun risque de stockage

➞ Notre sélection

Voici quelques exemples d’ETC Or disponibles sur les places Euronext et NYSE. Les 3 premiers sont disponibles chez le courtier eToro :

Les actions minières

Une autre façon de tirer parti de la hausse des prix de l’or est de posséder les entreprises minières qui opèrent dans l’exploitation, le traitement, et jusqu’aux sociétés spécialisées dans les permis liés à l’or.

Votre profit tient à deux mécanismes. Premièrement, si le cours de l’or augmente, les bénéfices de la société augmentent également. Deuxièmement, le mineur a la capacité d’augmenter la production au fil du temps, ce qui produit un effet positif également.

➞ Les modalités

Le secteur aurifère est particulièrement complexe et fragmenté : entre mineurs et mineurs juniors, sociétés d’extraction et exploitants, mines africaines et mines australiennes, etc.

Privilégiez l’achat d’un ETF Or « minier », cela vous facilitera grandement la tâche.

Il y a plus de sens à acheter directement un panier d’actions minières préalablement sélectionnées par des experts.

➞ Les avantages

• La sécurité de la diversification grâce à un ETF minier
• Des frais réduits, entre 0,17% et 0,50%
• Des instruments facilement échangeables à leur cours du jour
• Aucun risque de stockage

➞ Notre sélection

Vous ne voulez pas creuser beaucoup dans les sociétés aurifères individuelles ? Alors l’achat d’un ETF pourrait avoir beaucoup de sens. Les ETF de mineurs d’or vous donneront une exposition aux plus grands mineurs d’or du marché. Étant donné que ces fonds sont diversifiés dans l’ensemble du secteur, vous ne serez pas trop pénalisé par la sous-performance d’un seul mineur.

Les certificats d’or

Avec un Certificat 100% Or, l’objectif est aussi de répliquer au mieux la performance de l’once d’or, aux frais de gestion près et potentiellement avec un petit glissement de change euro/dollar.

Comme les ETF physiques (ETC) et les ETF d’actions minières, le Certificat 100% se négocie sur un marché organisé. De quoi le rendre liquide et transparent.

➞ Les modalités

Privilégiez les certificats que l’on peut acheter via l’assurance-vie. De cette manière, vous bénéficiez de l’avantage fiscal après 8 ans.

Les produits sont émis par une société de gestion, et leurs modalités sont quasi les mêmes :

• Un cours évalué en fin de journée boursière, valable comme cours d’exécution pour les ordres d’achat du lendemain
• La présence éventuelle de frais d’entrée
• Des frais de gestion annuels plus élevés que ceux des ETF, avoisinant les 0,75%

➞ Les avantages

• La qualité de réplication du cours de l’once d’or (moins frais de gestion et effet de la parité euro/dollar)
• Produits sans échéance, adapté à court, moyen et long terme
• Puissante diversification
• Cotation journalière sur Euronext Paris

➞ Notre sélection

Parmi notre sélection, le certificat 100% de la BNP Paribas est le produit privilégié par les assureurs. On le retrouve sur les contrats Fortuneo Vie et Linxea Avenir.

Attention : outre ses frais annuels de 0,75%, il faudra donc rajouter les frais annuels d’enveloppe (environ 0,60%).

Les Gold Futures

Les contrats à terme sur l’or sont essentiellement privilégiés par les négociants. Ils offrent la possibilité d’investir dans l’or sans en prendre possession avant une échéance fixée à 3, 6, 12 mois.

Mais ces contrats sont aussi des instruments spéculatifs appréciés par les traders en raison de la volatilité du cours de l’or à terme. Ils négociés presque 24H/24 et offrent une excellente liquidité.

Le trading de futures sur Or ne convient pas à tous les profils, car contrairement aux CFD Or il n’y pas de protection contre les soldes négatifs. Il est possible de se retrouver avec un compte en négatif …

➞ Les modalités

Il est impératif de posséder un compte de courtage Futures. Les futures sur l’or sont négociés sur les compartiments COMEX du NYMEX (New York Mercantile Exchange) et de l’ICE (Intercontinental Exchange) de Londres.

3 tailles de contrat sont négociables : 100, 50 et 32,15 onces d’or. Le contrat standard étant de 100 onces.

Exemple de contrat futures sur Or :

• Place : COMEX.
• Taille du contrat : 50 onces or
• Volume : 0,10 contrat
• Valeur du tick : 10$
• Echéances possibles : échéance février, avril, juin, août, octobre et décembre 2022

➞ Les avantages

• Possibilité de trade à la hausse (call) et à la baisse (put)
• Excellente liquidité
• Possibilité de trader des fractions de contrats (ex : 0,10 contrat au lieu de 1)

Où acheter de l’or physique

Pour acheter de l’or physique, vous avez plusieurs options :

• Les comptoirs d’or : tenus par des numismates, à l’image du Comptoir National de l’Or (1976) qui compte plus de 70 agences sur le territoire
• Certains bureaux de change
• Une agence bancaire
• Un acteur spécialisé en ligne : par exemple le négociant Godot & Fils (1933), propriétaire du site achat-or-et-argent.fr

Acheter de l’or physique : primes et marges

Avant d’investir dans une matière première, il faut bien comprendre le système de primes (également appelées marges) propre à l’or physique.

Les primes ou marges représentent un surcoût ajouté au prix du marché. En décomposant ce surcoût on retrouve divers coûts de raffinement, puis des frais liés à l’emballage, le transport, la manutention, la sécurité et surtout la marge prélevée par le négociant.

En effet, sachez qu’il est impossible d’acheter de l’or à son cours de marché, puisque les négociants eux-mêmes l’achètent au-dessus du cours de marché à leurs fournisseurs.

Il y a plusieurs choses à savoir au sujet de cette prime. Car elle varie suivant le format (lingot, lingotin, pièce), le poids, la pureté et enfin la quantité achetée.

☑️ Les lingots seront systématiquement moins primés que les pièces : et un lingot de 1kg sera moins primé qu’un lingotin de 100g. Le lingot de 1 once est primé à 6% maximum, et celui de 100g à 11%.

C’est compréhensible : la production et le traitement des pièces engendrent des coûts unitaires plus élevés.

☑️ Les plus gros marchands affichent les primes les plus compétitives : jusqu’à 5% moins. Comme nous l’avons indiqué, la prime est incompressible car le négociant lui-même achète au-dessus du cours du marché auprès de son fournisseur.

☑️ Jusqu’à 30% de prime sur les pièces exotiques : depuis quelques années, les pièces américaines affichent des primes dépassant les 20%. Alors que dans le même temps, la prime ne dépasse pas 5% sur les pièces de 20 Francs Napoléon et de 50 Pesos.

Au final, en raison de ce système de prime, nous recommandons d’acheter 1 lingot de 1kg, plutôt que 10 lingotins de 100g. L’économie serait concrètement de 1% à 2%.

Acheter des pièces d’or

Au moment d’acheter des pièces d’or, les investisseurs français se tournent en priorité vers les pièces qui sont les plus échangées :

• Le 20 Francs Napoléon
• Le 20 Francs Croix-suisse
• Le Krugerrand
• Le 50 Pesos
• Le Souverain
• Le 20 Dollars

Ces pièces sont dites « boursables » : cela signifie que leur valeur dépasse celle de l’or contenu dans chaque pièce, au cours officiel du jour. Cette survaleur est liée à leur rareté et à leur état de conservation.

Il faut savoir que la proportion d’or dans ces pièces (appelée « titrage » dans le jargon) est supérieure à 90%.

Sur ces pièces, l’investissement de départ est de 250€, et il est très facile de les revendre en raison du niveau de la demande.

⚠️ Les précautions à prendre

• Acheter uniquement en sacs scellés : n’achetez vos pièces que si elles sont conditionnées dans des sacs scellés. C’est le gage de voir vos pièces être reprises plus tard sans examen, car une mini-rayure entraîne une décote de 5 à 10% !
• Vérifier la présence d’un numéro de facture sur le sac : pour des raisons fiscales, il faut avoir une preuve de la date d’achat. Le lien entre le sac et la facture doit donc être évident.
• C’est impératif si vous souhaitez exercer à la revente l’option sur la taxation à la plus-value réelle. C’est l’option fiscale la plus avantageuse, car vous êtes imposé sur le profit réalisé à la revente. L’autre option étant la Taxe financière sur les métaux précieux (TFMP : 11,50%), qui est prélevée sur la valeur totale de votre or, même si vous revendez à perte.

Investir dans des lingots d’or

Pour ce qui est des lingots d’or, il y a plusieurs formats :

• Lingot 1kg
• Lingot 500g-250g
• Lingot 100g-50g
• Lingot 1 once

Il n’est pas nécessaire d’être un amateur averti comme sur les pièces d’investissement.

Curieusement, les statistiques de la Banque de France montrent que de plus en plus de Français investissent dans les lingot(in)s.

Les lingots sont en effet standardisés, et ne dépendent pas d’une éventuelle variation de l’offre et de la demande comme sur les pièces.

⚠️ Les précautions à prendre

• Demandez le bulletin d’essai : c’est un document sur lequel figurent le code unique du lingot ainsi que l’origine (le fondeur et essayeur)
• Vérifiez la présence de la facture d’achat : même principe que sur les pièces d’or. C’est la condition pour pouvoir exercer à la revente l’option sur la taxation à la plus-value réelle.

Pourquoi acheter de l’or ?

Plusieurs raisons qui pourraient vous inciter à acheter de l’or :

• L’Or protège contre l’inflation
• L’Or est un actif refuge en période de crise
• L’Or réduit le risque d’un portefeuille

L’Or réduit le risque d’un portefeuille

En investissant dans l’Or, de nombreux investisseurs institutionnels déclarent vouloir réduire le risque global de leur portefeuille. Est-ce vrai ? La réponse est oui, cela se vérifie effectivement sur le long terme.

Ici nous comparons la performance d’un portefeuille d’actions américaines diversifiées (les actions de l’indice boursier américain S&P 500) avec un portefeuille composé à 100% d’or (ETF physique Or), puis un portefeuille à 50-50 :

Voici ce que nous dit la comparaison :

✅ Une allocation avec 50% d’Or présente un risque réduit de moitié par rapport à un portefeuille 100% actions (🡪 moins-value relative de -26% contre -51%)

✅ La même allocation est plus prévisible dans le temps (🡪 volatilité proche de 11% seulement)

L’Or protège contre l’inflation

Les études convergent pour indiquer que l’Or et le Bitcoin sont les deux actifs les moins sensibles aux impressions monétaires. Pas étonnant donc qu’on parle du Bitcoin comme d’un nouvel « or numérique ».

Pour faire simple, l’or est un excellent moyen de conserver son pouvoir d’achat.

Il est intéressant de comparer la valeur réelle de l’Or par rapport à la masse monétaire.

Nous avons justement ce graphique OR / Masse monétaire du dollar (GOLD / M2SL) depuis le début des années 1980 :

✅ La véritable valeur de l’or est stable en période d’essor économique, mais elle explose en période de choc économique : regardez comme la courbe affiche un pic en 1990-1991 (Guerre du Golfe), puis en 2007-2008 (crise des subprimes)

✅ C’est dans les années 1980 que l’Or affichait la valeur intrinsèque la plus élevée : rappelons qu’en 1980, le métal jaune cotait à 595$, contre 2039$ en mars 2022 ! Mais lorsqu’on ramène cette valeur à la masse monétaire, on se rend compte que l’or a aujourd’hui une valeur intrinsèque inférieure à celle de 1980

✅ La masse monétaire en USD a explosé : remarquez la pente ascendante de la masse M2 au cours du temps. La FED (Réserve fédérale américaine) imprime donc de plus en plus d’argent.

Au final, il semblerait que l’or protège très bien contre l’inflation en temps de crise. A plus long terme, il permet de maintenir son pouvoir d’achat, mais uniquement à condition de bien choisir son point d’entrée.

En clair :

• Si vous aviez investi dans l’or il y a 40 ans, vous auriez perdu de la valeur et du pouvoir d’achat
• Si vous aviez investi en 2001-2002, vous auriez gagné en pouvoir d’achat

L’Or est un actif refuge en période de crise

Nous venons de voir que la valeur intrinsèque de l’or était stable en période d’essor économique.

Mais qu’elle explose à chaque fois que se produit un choc économique : regardez comme la courbe affiche un pic en 1990-1991 (Guerre du Golfe), puis en 2007-2008 (crise des subprimes).

Regardez comme la courbe explose à partir de 2007 jusqu’en 2011, période durant laquelle les investisseurs se sont tournés en masse vers l’Or :

Et c’est ce qui se reproduit depuis le déclenchement de la guerre en Ukraine le 24 février 2022, même si la courbe s’est tassée quelques jours après :